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經濟復蘇驅動力會有新變化

作者:黃益平(北京大學國家發展研究院副院長)點擊次數:376   發布日期:2020-07-07

核心提示:“新基建”的實施,將帶來數字經濟發展的新高潮。

 

這一次經濟復蘇的過程可能相對緩慢,而且充滿不確定性,在這個過程中,中國的經濟結構也會發生一些變化。

過去20年我們也受到過幾次大的沖擊,比如1997年亞洲金融危機、2008年全球金融危機,中國都未能幸免。我們過去的做法,基本是通過增加固定資產投資來增加需求、穩定經濟和就業,而且兩次都比較成功。

這次沖擊與以往相比不同,這次是一場公共衛生危機,不是系統性金融危機。

政府應對這次疫情的政策,簡單來講大概有三大類:第一類是抗疫,控制住病毒風險;第二類是紓困,即幫助中小微企業活下去,支持經濟復蘇;第三類是經濟重建,過去是財政刺激,或政府提供很多固定資產投資,這次則提出了“新基建”及都市圈的建設。

下一輪經濟復蘇,會有一些較大的結構性變化。

其一,這次出口恢復更困難。前一段時間,東南沿海地區很多地方政府想方設法把內地農民工接回來,目的是希望制造業開工,但開工后發現一些出口訂單被取消。這就是如今面臨全球性危機的重要體現。此次全球經濟能否很快回到沖擊前的狀態,并不取決于做得最好的國家,而是取決于做得最糟糕的國家。我們需要一起把疫情控制住并恢復經濟。

其二,這次即便進行固定資產投資,力度也不可能有之前那么大的規模,因為現在的貨幣政策和財政政策空間相比十幾年前有很大變化。當然,經過這么多年的發展,中國經濟的增長速度雖下降了,但底子也厚了。面對未來的發展,也有不同的亮點。

亮點一,消費或成為下一輪推動中國經濟增長的重要力量。改革開放40年,中國經濟創造過兩個全球性的經濟故事。一個故事是中國出口了大量勞動密集型制造品,中國出口狀況決定國際市場狀況,在這部分制造業市場,中國曾經一度發揮舉足輕重的作用。另一個故事是在大宗商品市場,由于中國的投資力度非常大,對這些大宗商品的需求很強,很多出口大宗商品的國家一度經歷了所謂的超經濟周期發展,即10年、20年沒有經濟衰退。

今后可能會有不同的故事,消費可能就是中國經濟下一個故事的主角之一。不過從短期看,消費也有不少困難,特別是普通民眾這幾個月收入明顯下降,即便疫情控制住了,消費復蘇也會相對困難。

亮點二,這次危機過程中,數字經濟發揮了很大作用。受疫情影響,很多活動都被迫停下來,但是線上經濟活動變得越來越活躍,比如網購、在線會議、線上教學。很多餐館在疫情期間開始做外賣,很多制造公司的線下店關門后把業務轉到線上。沒有數字技術,這些都不可能發生。

我把數字經濟稱為宏觀經濟的穩定器。在宏觀經濟受到沖擊的時候,數字經濟至少對沖了部分影響,這點在數字金融領域體現得尤為明顯。經過這次疫情,我認為數字經濟的發展會迎來新的高峰,尤其是“新基建”的實施,將帶來數字經濟發展的新高潮。(支點雜志2020年7月刊)

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